Long Call Options Trading

Going Long On Calls Comme votre connaissance des puts et des appels croît, vous voudrez envisager des stratégies commerciales qui peuvent être utilisés pour faire de l'argent sur le marché des options. L'un d'eux est d'acheter des options d'achat et de les vendre ou de les exercer pour obtenir un profit. Couvrir un appel est l'acte de vendre des appels à quelqu'un sur le marché en échange de la prime d'option. Lorsque vous achetez un appel, vous paierez la prime d'option en échange du droit (mais pas l'obligation) d'acheter des actions à un prix fixe d'une certaine date d'expiration. (Si vous avez besoin de réfléchir sur les bases de la négociation d'options, s'il vous plaît voir le tutoriel Options Basics.) Appels commerciaux: Est-ce mon appel L'idée fausse populaire que plus de 90 de toutes les options expirent sans valeur effraie beaucoup d'investisseurs. Ils croient que cette statistique incorrecte et ensuite conclure que, s'ils achètent des options, ils vont perdre de l'argent 90 du temps C'est complètement faux. En fait, selon le CBOE. Environ 30 des options expirent sans valeur, tandis que 10 sont exercées et les 60 autres sont échangés ou fermés en créant une position de compensation. Le point central de cet article est la technique de l'achat d'appels et ensuite de les vendre ou de les exercer pour un profit. Nous ne considérerons pas la vente d'appels et ensuite les racheter à un prix moins cher - c'est ce qu'on appelle l'écriture d'appel nu et c'est un sujet plus avancé. (Pour en savoir plus, lisez Naked Call Writing ou To Limit Or Go Naked, c'est la question.). Dans cet article, le terme de négociation appelle signifie d'abord acheter un appel et ensuite fermer la position plus tard - une telle stratégie est appelée aller longtemps sur un appel. (Pour en savoir plus sur la façon de gagner de l'argent sur une longue période, voir les prix Plonger Acheter un Put) L'idée sous-jacente La raison fondamentale pour acheter des appels est que vous êtes optimiste sur un stock. Pourquoi ne pourriez-vous pas simplement acheter le stock et ne pas s'inquiéter des options Après tout, les stocks n'expirent jamais - vous pouvez tenir sur un stock pour toujours - alors que les options ne. Alors, pourquoi envisager un investissement qui a une date d'expiration La raison est simple: le levier. Prenons l'exemple suivant: XYZ stock trades pour 50. L'appel XYZ 50 qui expire dans un mois trades pour 3. Voulez-vous acheter 100 actions de XYZ pour 5000 ou acheter une option d'achat pour 300 (3 x 100 parts) Un important Chose à considérer est que les paiements dépendent des cours de clôture d'un mois à partir d'aujourd'hui. (L'exemple traite d'une option d'un mois, mais vous pouvez avoir des options qui durent pour différentes longueurs de temps.) LEAPS, par exemple, expirent plus d'un an.) Regardons une illustration graphique de votre choix: Comme vous le pouvez Voir sur le graphique, les gains pour chaque investissement sont différents. Alors que l'achat du stock nécessiterait un investissement de 5.000, vous pourriez, avec une option, contrôler un nombre égal d'actions pour seulement 300. Vous noterez également que le seuil de rentabilité sur le marché boursier est de 50 par action, Même sur le commerce d'option est de 53 par action (ignorant toutes les commissions). Le point clé, cependant, est que, bien que les deux investissements ont une hausse illimitée au cours du mois prochain, les pertes sur les options sont plafonnées à 300, tandis que les pertes potentielles sur le stock pourrait aller jusqu'à 5000. Rappelez-vous que l'achat d'une option d'achat vous donne le droit, mais pas l'obligation d'acheter le stock, de sorte que vos pertes maximales sont les primes que vous avez payé. Fermeture de la position Vous pouvez fermer votre position d'appel en vendant l'appel de nouveau sur le marché ou en ayant les appels exercés, auquel cas vous devriez livrer de l'argent à la personne qui vous a vendu l'appel. Disons que dans notre exemple, le stock était à 55 près de l'expiration. Vous pourriez vendre votre appel pour environ 500 (5 x 100 actions), ce qui vous donnerait un bénéfice net de 200 (500 moins la prime 300). Alternativement, vous pourriez avoir les appels exercés, auquel cas vous auriez à payer 5 000 (50 x 100 actions), et la personne qui vous a vendu l'appel serait de livrer les actions. Avec cette approche, votre bénéfice serait également de 200 (5 500 - 5 000 - 300 200). Notez que le gain de l'exercice ou de la vente de l'appel est identique: un net de 200. Conclusion Trading appels peuvent être un excellent moyen d'augmenter votre exposition à un certain stock sans attirer beaucoup de fonds. Parce que les options vous permettent de contrôler une grande quantité d'actions avec relativement peu de capital, ils sont largement utilisés par les fonds communs de placement et les grands investisseurs. Comme vous pouvez le voir, les appels commerciaux peuvent être utilisés efficacement pour améliorer les rendements d'un portefeuille d'actions. Description Une stratégie d'appels longs n'apprécie généralement pas dans un rapport de 1 à 1 avec le stock, mais les modèles de prix nous donnent souvent une estimation raisonnable de Comment une variation du prix d'une action peut affecter la valeur des appels, en supposant que d'autres facteurs restent les mêmes. Qui plus est, les gains en pourcentage par rapport à la prime peuvent être importants si la prévision est sur la cible. L'acheteur d'appels qui envisage de revendre l'option à un profit est à la recherche d'opportunités appropriées pour fermer la position au début: habituellement un rallye andor une forte augmentation de la volatilité. Certains investisseurs fixent des cibles de prix ou des dates de réévaluation d'autres le jouent à l'oreille. Quoi qu'il en soit, le timing est tout pour cette stratégie, parce que toute la valeur doit être réalisée avant l'expiration de l'option. Être exact au sujet d'un rassemblement prévu ne fait aucun bien s'il survient après l'expiration. Si les gains ne se matérialisent pas, et l'expiration approche, un investisseur prudent est prêt à réévaluer. Un choix est d'attendre et de voir si le stock se rassemble avant l'expiration. Si elle le fait, la stratégie pourrait générer un bénéfice agréable après tout. Position nette (à l'expiration) GAIN MAXIMAL PERTE MAXIMALE D'autre part, si un retournement rapide commence à sembler improbable, il pourrait être judicieux de vendre l'appel alors qu'il a encore une certaine valeur de temps. Une décision en temps opportun pourrait permettre à l'investisseur de récupérer une partie ou même la totalité de l'investissement. Un acheteur d'appels est définitivement haussier à court terme, anticipant les gains dans le stock sous-jacent pendant la durée de vie de l'option. Une perspective à long terme des investisseurs pourrait aller de très haussière à quelque peu haussière ou même neutre. Si les perspectives à long terme sont solidement baissières, une autre alternative de stratégie pourrait être plus appropriée. Cette stratégie consiste à acheter une option d'achat. L'achat d'un appel est pour les investisseurs qui veulent une chance de participer à l'appréciation attendue actions sous-jacentes pendant la durée de l'option. Si les choses vont comme prévu, l'investisseur sera en mesure de vendre l'appel à un profit à un certain point avant l'expiration. Motivation L'investisseur achète des appels comme un moyen de profiter de la croissance du cours des actions sous-jacentes, sans le risque et la capitalisation initiale de la propriété de stock pure et simple. La plus petite dépense initiale donne également à l'acheteur une chance d'obtenir un plus grand pourcentage de gains (c'est-à-dire un plus grand effet de levier). Variations Cette discussion vise l'investisseur à long appel qui achète l'option d'achat principalement avec l'idée de la revendre plus tard à un profit. Si l'acquisition de l'action sous-jacente est un motif clé, voir call-backed call. Une variante de la stratégie d'appel long. Dans ce cas, l'investisseur achète l'appel mais met également de côté suffisamment de capital pour acheter le stock. Ensuite, l'appel agit comme une sorte de chèque de pluie: une garantie limitée sur le cours des actions pour les investisseurs qui ont l'intention d'acheter le stock, mais hésitent à le faire tout de suite. Cette approche est particulièrement pertinente si l'on s'attend à un mouvement de prix substantiel à court terme. La perte maximale est limitée et se produit si l'investisseur détient toujours l'appel à l'expiration et le stock est inférieur au prix d'exercice. L'option expirerait sans valeur, et la perte serait le prix payé pour l'option d'achat. Le potentiel de profit est théoriquement illimité. Le meilleur qui peut arriver est pour le prix des actions de s'élever à l'infini. Dans ce cas, l'investisseur pourrait soit vendre l'option à un profit virtuellement infini, soit l'exercer et acheter des actions au prix d'exercice et le vendre à l'infini. ProfitLoss Le bénéfice potentiel est illimité, tandis que les pertes potentielles sont limitées à la prime payée pour l'appel. Même si une option d'achat est peu susceptible d'apprécier un dollar plein pour chaque dollar que le stock augmente pendant la plupart des options de vie, il n'y a théoriquement aucune limite à la hauteur pourrait aller. Compte tenu de la taille limitée de l'investissement (c'est-à-dire la prime), les gains potentiels en pourcentage peuvent être substantiels. La mise en garde est que tous les gains doivent être réalisés au moment où l'appel expire. D'une manière générale, plus l'augmentation de la valeur des actions est rapide et précoce, meilleure est la stratégie à long terme. Toutes choses égales par ailleurs, une option perd habituellement de la prime en valeur de temps chaque jour qui passe, et le taux d'érosion de la valeur du temps tend à s'accélérer. Cela signifie que le titulaire d'un appel long peut ne pas être en mesure de revendre l'appel à un profit, à moins qu'au moins un facteur de prix majeur change favorablement. Le plus évident est une augmentation du cours des actions sous-jacentes. Une augmentation de la volatilité implicite pourrait également contribuer de manière significative en augmentant la valeur du temps d'appel. Un titulaire d'option ne peut pas perdre plus que le prix initial payé pour l'option. À l'expiration, la stratégie se rompt même si le cours de l'action est égal au prix d'exercice plus le coût initial de l'option d'achat. Tout cours de l'action au-dessus de ce point produit un bénéfice net. En d'autres termes: Panne de grève Volatilité Une augmentation de la volatilité implicite aurait un impact positif sur cette stratégie, toutes choses étant égales par ailleurs. La volatilité tend à augmenter la valeur de toute stratégie d'options longues, car elle indique une plus grande probabilité mathématique que le stock se déplacera suffisamment pour donner à l'option valeur intrinsèque (ou ajouter à sa valeur intrinsèque actuelle) par jour d'expiration. Dans la même logique, une baisse de la volatilité a tendance à baisser la valeur des stratégies d'achat à long terme, quelle que soit la tendance générale des cours boursiers. Diminution du temps Comme avec la plupart des stratégies d'options longues, le passage du temps a un impact négatif ici, toutes choses égales par ailleurs. Comme le temps restant à l'expiration disparaît, les chances statistiques d'atteindre de nouveaux gains en valeur intrinsèque se rétrécissent. En outre, les économies de coût d'acheminement offertes par une stratégie d'appel à long terme, par rapport à une position de stock à découvert, diminuent avec le temps. Une fois que la valeur temporelle disparaît, il ne reste plus que la valeur intrinsèque. Pour les options dans le cours, c'est la différence entre le prix de l'action et le prix d'exercice. Pour les options en argent et hors du cours, la valeur intrinsèque est nulle. Risque d'affectation Aucun. L'investisseur a le contrôle. Risque d'expiration léger. Si l'option expire in-the-money, elle peut être exercée pour vous par votre société de courtage. Étant donné que cet investisseur n'a pas initialement mis de côté l'argent pour acheter le stock, un exercice inattendu pourrait être un inconvénient majeur et nécessitent des mesures urgentes pour arriver à l'argent pour le règlement. Chaque investisseur qui détient une position d'option longue en expiration est invité à vérifier toutes les procédures connexes avec leur maison de courtage: minimum d'exercice automatique, les délais de notification d'exercice, etc Tous les investisseurs option ont des raisons de surveiller l'action sous-jacente et de garder trace de dividendes. Cela vaut également pour les détenteurs d'appels longs, qu'ils aient ou non l'intention d'acquérir le stock. À la date ex-dividende, le montant du dividende est déduit de la valeur de l'action sous-jacente. Cela, à son tour, exerce une pression à la baisse sur la valeur des options d'achat. Bien que l'effet est prévisible et est généralement pris en compte plus graduellement, les dates de dividende sont encore une considération pour décider quand il pourrait être optimal pour fermer la position d'appel. Si le détenteur d'un appel en cours décide d'exercer l'option et qu'un dividende a été annoncé, il peut être optimal d'exercer l'appel avant la date ex-dividende pour saisir le paiement du dividende. Position connexe Commanditaires officiels de l'OCI Ce site Web traite des options négociées en bourse émis par la Société de compensation d'options. Aucune déclaration dans ce site Web ne doit être interprétée comme une recommandation d'achat ou de vente d'un titre ou pour fournir des conseils en matière de placement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'acheter ou de vendre une option, une personne doit recevoir une copie des Caractéristiques et Risques des Options Standardisées. Vous pouvez obtenir des exemplaires de ce document auprès de votre courtier, de tout échange sur lequel des options sont négociées ou en communiquant avec la Société de compensation d'options, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606. Copie 1998-2017 Le Conseil de l'industrie des options - Tous droits réservés. Veuillez consulter notre politique de confidentialité et notre contrat d'utilisation. Suivez-nous: L'utilisateur reconnaît la révision du Contrat d'Utilisateur et de la Politique de Confidentialité qui régissent ce site. L'utilisation continue constitue l'acceptation des termes et conditions qui y sont énoncés. Long Call Trading stratégie L'appel à long, ou acheter des options d'achat, est aussi simple que la stratégie de négociation d'options obtient, car il n'y a qu'une seule transaction impliquée. C'est une stratégie fabuleuse pour les débutants pour commencer avec et est également couramment utilisé par les commerçants plus expérimentés aussi. Il vous permet de faire des profits potentiellement illimités grâce à la puissance de levier, tout en limitant vos pertes potentielles en même temps. Il est fortement recommandé si vous attendez une augmentation significative dans le prix de tout actif qui a des contrats d'options négociés sur elle, même si elle a d'autres buts aussi. Points clés Stratégie haussière Convient aux débutants Une transaction (acheter des appels) li Débit net (coût initial impliqué) Également connu sous le nom Options d'achat d'achat Niveau de négociation bas requis Contenu de la section Liens rapides Options recommandées Brokers Lire l'examen Visit Broker Lire la critique Visit Broker Lorsque vous utilisez l'appel long L'utilisation principale de l'appel à long est quand votre perspective est haussière, ce qui signifie que vous vous attendez à une valeur de sécurité pour aller en valeur. Son mieux utilisé lorsque vous vous attendez à la sécurité d'augmenter de façon significative dans le prix dans une période relativement courte de temps. Bien qu'il y ait encore des avantages à l'utiliser si vous croyez que la sécurité augmentera plus lentement avec le temps. Vous avez juste besoin d'être conscient des effets de la désintégration temporelle, car la valeur temporelle des appels va se déprécier au fil du temps. De façon générale, chaque fois que vous avez une perspective haussière sur une sécurité, vous pourriez envisager d'utiliser l'appel à long. Cependant, il ya probablement de meilleures alternatives si vous prévoyez seulement que le prix de la sécurité augmentera un peu. Pourquoi utiliser l'appel à long terme Il s'agit d'une bonne stratégie à utiliser pour un certain nombre de raisons. Pour une chose, c'est vraiment simple, donc les calculs impliqués sont assez simples. Son essentiellement une alternative à l'achat d'un actif que vous prévoyez d'augmenter en valeur, mais en raison de la puissance de levier que les options que vous pouvez faire un meilleur retour sur votre investissement. Le risque de baisse est plus faible que d'investir directement dans un actif, car le plus que vous pouvez perdre est le coût des appels que vous achetez. Peu importe combien la valeur sous-jacente baisse en valeur, cela est vrai. Il est également flexible, car vous pouvez effectivement sélectionner le rapport risque-récompense du commerce en choisissant le prix d'exercice des contrats d'options que vous achetez. Comment utiliser l'appel à long terme Comme nous l'avons mentionné, il s'agit d'une stratégie incroyablement simple. La seule transaction impliquée est d'utiliser l'achat pour ouvrir l'ordre d'acheter des appels sur la sécurité que vous croyez va augmenter de prix. Vous pouvez acheter soit le style américain ou des contrats de style européen, selon que vous voulez la flexibilité de pouvoir exercer à tout moment ou non. Cette flexibilité a un coût, cependant, comme les contrats de style américain sont généralement plus cher que l'équivalent de style européen. Il ya d'autres décisions spécifiques que vous devez faire aussi quelle date d'expiration à utiliser et quel prix d'exercice sont deux exemples. Si vous vous attendez à ce que le titre sous-jacent augmente rapidement de prix, acheter des contrats avec un court laps de temps jusqu'à l'expiration est logique. Si vous pensez que le titre sous-jacent va prendre plus de temps à augmenter, alors vous devrez acheter des contrats à plus long terme. Les contrats à plus long terme coûteront habituellement un peu plus, parce qu'ils auront plus de prime de temps associés à eux. Quel prix d'exercice à prendre prend un peu plus de considération, bien que nous recommandons généralement que les commerçants débutants juste acheter des contrats qui sont à l'argent, ou très proche de l'argent. Pour les commerçants les plus expérimentés, vous pouvez comparer les valeurs delta des options avec des prix d'exercice différents et déterminer quel prix d'exercice à utiliser en fonction des rendements que vous cherchez à faire et exactement ce que vous attendez pour arriver au prix de la Sous-jacent. Par exemple, si vous attendiez une forte augmentation du prix, puis acheter moins cher des contrats d'argent peut vous permettre de maximiser vos rendements. Si vous prévoyiez une augmentation plus modérée du prix, puis acheter dans les contrats d'argent avec une valeur plus élevée delta peut être le meilleur choix. Il n'ya pas particulièrement une bonne ou mauvaise approche pour prendre cette décision, il se résume finalement à vos propres attentes et ce que vous espérez obtenir du commerce. Comment le Long Call Profits La sécurité sous-jacente pertinente a simplement besoin d'augmenter de prix suffisamment. D'une manière générale, plus la valeur sous-jacente du prix augmente, plus cette stratégie générera de profits. Il y a deux manières de réaliser tout profit que cette stratégie fait: soit en vendant les appels quand ils ont augmenté de prix, soit en les exerçant pour acheter le titre sous-jacent au prix d'exercice, puis en le vendant à la négociation actuelle prix. La vente des appels est un choix plus commun pour la plupart des commerçants, mais il peut bien y avoir des circonstances lorsque l'achat de la sécurité sous-jacente est une meilleure solution. La perte maximale de cette stratégie est limitée au montant du débit net que vous devez payer lors de sa mise en œuvre. Le pire scénario est que les contrats achetés expirent sans valeur lorsque le titre sous-jacent ne parvient pas à se déplacer au-dessus du prix d'exercice. Il est également possible de perdre de l'argent si le titre sous-jacent augmente de prix, mais pas assez pour couvrir le coût des contrats et / ou l'effet de la décroissance du temps. Avantages et inconvénients Il ya de nombreux avantages de cette stratégie, et pas trop de la manière des inconvénients. Sans doute le plus grand avantage est le fait que son possible de profiter de la sécurité sous-jacente augmentant de prix tout en limitant les pertes si elle tombe. Le levier inhérent offert par les appels signifie également qu'il est possible de faire des profits comparables à la possession réelle du titre sous-jacent, mais sans avoir à investir autant de capital. Cela en fait une stratégie idéale pour les commerçants qui n'ont pas une énorme quantité d'argent pour le commerce avec. Sinon, si vous avez beaucoup de capital à investir, vous pourriez potentiellement faire des rendements beaucoup plus importants que vous pourriez en investissant le même montant directement dans le titre sous-jacent. La simplicité est également un grand avantage, particulièrement pour les débutants. Il est plus facile de calculer les bénéfices potentiels qu'avec certaines des stratégies les plus complexes, et moins de transactions signifie payer moins en commissions. Theres également aucune marge exigée et vous savez exactement ce que votre perte maximum est au début. Il est également facile de faire d'autres transactions et de convertir la stratégie en une alternative si vos perspectives changer. Le principal inconvénient est que vous n'avez aucune protection contre le stock sous-jacent en baisse de valeur. Vous courez le risque de perdre tout ce que vous avez investi dans la stratégie si les appels que vous avez achetés expirent hors de l'argent. Vous êtes également exposé aux effets de la désintégration temporelle, car la valeur extrinsèque des appels est affectée négativement au fil du temps. Ici, nous avons fourni un exemple de la stratégie d'appel à long terme, montrant comment il serait utilisé et quelques résultats potentiels au point d'expiration. S'il vous plaît être conscient de cet exemple est purement pour fournir une vue d'ensemble approximative de la façon dont il peut fonctionner et il n'utilise pas nécessairement les prix exacts. Aux fins de cet exemple, nous avons ignoré les coûts de la commission, l'action de la société X se négocie à 50 et vous vous attendez à ce qu'elle augmente. Vous pouvez acheter un contrat d'appel (un contrat couvre 100 options) pour un investissement de 200. Si les actions de la Société X augmentent à 52 par expiration Vos contrats seront valables À peu près ce que vous avez payé pour eux et vous allez même briser sur le commerce à l'expiration. Vous pouvez les exercer pour acheter 100 actions à 50 chacun et soit les vendre pour un profit ou de leur conserver si vous avez senti qu'ils augmenteraient davantage dans le prix. Sinon, vous pourriez vendre les contrats juste avant l'expiration. Si les actions de la Compagnie X augmentent à 55 par expiration Vos contrats seront d'une valeur d'environ 500 et en tenant compte de votre investissement initial de 200, vous aurez fait un profit d'environ 300. Vous pouvez les exercer ou les vendre juste avant l'expiration pour un profit . Si la société X Stock tombe ou ne s'accroît pas à l'expiration de vos contrats expireraient sans valeur, et vous perdriez votre investissement initial. Rappelez-vous, vous n'avez pas à tenir vos options tout le chemin jusqu'à l'expiration. Leur prix augmentera au fur et à mesure que le prix des actions de la société X augmentera, de sorte que vous pourrez les vendre pour un profit à tout moment si vous le souhaitez. De même, si le prix des actions de la Société X diminue ou reste stable, vous pouvez les vendre pour récupérer toute valeur extrinsèque restante et réduire vos pertes potentielles. Bénéfice, Pertes et ampères Calcul du seuil de rentabilité Le bénéfice maximal est illimité. Le bénéfice est réalisé lorsque le prix du titre sous-jacent gt (prix d'exercice prix de l'option) le bénéfice par option détenue est le prix du titre sous-jacent (prix d'exercice de l'option) Perte par option détenue est le prix de l'option point de rupture est quand le prix de la sécurité sous-jacente (prix de grève prix de l'option) Il s'agit d'une stratégie simple qui est idéal pour utiliser lorsque vous attendez une sécurité pour augmenter de façon significative et rapide. Son très simple et bien adapté pour les débutants c'est une excellente façon de commencer avec le trading d'options. Les bénéfices potentiels sont théoriquement illimités, et pourtant les pertes potentielles sont limitées à l'argent investi dans les appels lors de la réalisation du commerce.